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国债期货接力上行利好频传难改预期分歧

国债期货接力上行利好频传难改预期分歧

时间:2015-9-1 7:42:41   国债期货接力上行

利好频传难改预期分歧

⊙记者 孙忠 ○编辑 颜剑

最近一周利好频传,期债持续上行,不过在大涨之后,市场仍十分谨慎。

受到2015年地方债务上限明确的消息提振,期债接力上行,在上周大涨基北京治疗癫痫病医院础上稳步走高,盘中两大主力合约涨幅皆超0.3%,其中10年期期债主力合约收盘大涨0.51%。

在经历了股市深幅调整、央行[微博]“双降”、地方债上限明确等多重利好后,市场普遍认为,期债上行已经到了阻力区。不过,对于未来走势,机构明显出现分歧。

上周股市调整和央行“双降”等利好纷至沓来,市场资金纷纷选择高位兑现,对于本周行情并不太多期待。不过周末地方债上限明确的消息,改变这一预期。

上周末,十二届全国人大常委会第十六次会议29日表决通过了全国人大常委会关于批准《国务院关于提请审议批准2015年地方政府债务限额的议案》的决议。其中外界关注的2015年地方政府债务限额锁定16万亿元,预计债务率为86%。

超额供给一直是影响期债的较为负面因素,上周第三批地方债置换的消息曾一度打压盘面走势。新湖期货分析师李明玉认为,“超额供给这个最大的利空已经落地。由于上限明确,地方债发行整体将会可控,对债市的冲击也大大缓解。金昌癫痫病最佳医院

受此消息提振,期债开盘便一路走高,午盘后,两大期债主力合约涨至周一当日高点。截至收盘,5年期主力合约报收99.210元,涨0.23%;10年期主力合约报收96.760元,涨0.51%。

“周一国债期货走出明显上涨,主力合约上涨幅度大于近月交割合约,这意味着前期价格低估得到了明显的修复。”混沌天成期货分析师季成翔认为,从基本面看,经济下行压力较大,使得当前基本面对期债的支撑力度较强,同时,上周的“双降”操作也舟山最好癫痫病医院一定程度上刺激了现券市场和期货市场的多头气氛。

目前多数机构认为,市场确实进入了压力区域。不过,对于期债能否持续上行仍有分歧。

“当前债券市场无法形成一轮有效的多头格局行情。”季成翔认为,目前阶段一方面是政策刺激一方面是价格修复,当前市场的强势是过去市场极弱状态换来的,“从这个角度讲,期债并没有形成明显的多头格局。”

在季成翔看来,从价格来看,当前TF1512已经进入了较强的阻力区,现券市场尚无法有效跌破3%关口,那么对TF1512来讲,在99.5元至前高之间就会形成明显的阻力位。而对T1512来讲,价格进一步修复并靠近现券市场/T1509价格的形势会继续下去,并且距离前高的位置仍然有较大的距离,因此对T1512来讲,价格可能仍有上行空间。

不过总体来说,期债当前仍然河南癫痫症状军海砺攻勊处于宽幅震荡的格局之中,当前中长期利率市场的矛盾仍未得到有效化解,因此这轮行情依然是反弹行情。

国泰君安期货分析师谢碧琼则表示应该更乐观看待期债行情。她认为近期市场风格是风险偏好下降后,资金推动的配置行情,而市场有望震荡上行。“从近期期债的抗跌性明显增强,这从7月以来的,债券发行也可以看出端倪。”THE_END